专题：持股还是持币过年？机构：春节后A股上涨概率较高
□ 据Choice测算，截至2月11日，跨境ETF规模达到1万亿元，其中港股主题ETF规模合计8224.51亿元
□ 今年以来，截至2月11日，港股主题ETF净流入544.35亿元
□ 2025年初，仅有11只跨境ETF规模突破百亿元。截至今年2月11日，已有26只跨境ETF规模超过百亿元
◎记者 赵明超
在港股市场近期的调整行情中，大量资金借道ETF逆势入场，推动跨境ETF规模重返万亿元。统计显示，今年以来超500亿元资金借道ETF南下布局。随着资金涌入，多只港股主题ETF份额创上市以来新高。
“巨无霸”产品批量涌现
据Choice测算，截至2月11日，跨境ETF规模达到1万亿元。上海证券报记者梳理发现，今年1月12日，跨境ETF规模首次突破万亿元，此后规模有所回落。
近一年多来，无论规模还是数量，跨境ETF均实现大幅增长。截至2024年底，共有138只跨境ETF上市交易，规模合计为4242.26亿元。截至今年2月12日，上市交易的跨境ETF数量增至214只。
百亿级跨境ETF阵营也大幅扩容。2025年初，仅有11只跨境ETF规模突破百亿元。截至今年2月11日，已有26只跨境ETF规模超过百亿元。
从跨境ETF具体构成来看，港股主题ETF担当主力。截至2月11日，港股主题ETF规模合计8224.51亿元，“巨无霸”产品批量涌现。其中，富国港股通互联网ETF规模从2025年初的221.9亿元跃升至866.54亿元，这也是目前规模最大的跨境ETF。
华夏恒生科技ETF紧随其后，规模为527.59亿元。此外，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF规模为484.76亿元，易方达中概互联网ETF规模为419.09亿元。广发港股通非银ETF、华夏恒生互联网ETF、工银瑞信港股通科技30ETF、易方达恒生科技ETF等规模也均在300亿元以上。
多只港股主题ETF份额创新高
据Choice测算，今年以来，截至2月11日，港股主题ETF净流入544.35亿元。
从资金流向看，在恒生科技指数调整行情中，资金呈现越跌越买的态势。具体来看，富国港股通互联网ETF净流入69.96亿元，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF净流入68.63亿元，天弘恒生科技ETF、华夏恒生科技ETF均净流入49亿元。此外，易方达恒生科技ETF、易方达中概互联网ETF、华夏恒生互联网ETF净流入均超30亿元。
除了港股科技主题ETF“吸金”以外，广发港股通非银ETF净流入99.09亿元，汇添富港股通创新药ETF净流入29.19亿元，易方达港股通消费ETF净流入14.18亿元。
随着资金持续涌入，多只港股主题ETF份额创上市以来新高。截至2月11日，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF份额为686.63亿份，易方达恒生科技ETF份额为412.28亿份，天弘恒生科技ETF份额为180.06亿份，均创上市以来新高。
机构研判港股投资机会
开年以来，公募基金持续加大港股主题ETF的布局力度。Choice数据显示，今年以来，截至2月12日，近30只港股主题指数基金集中上报，包括港股通信息技术综合ETF、港股通汽车主题ETF、港股通互联网ETF等。
对于近期恒生科技指数的调整，招商证券分析师张夏在近期发布的研报中表示，由于公募对于港股配置比例远超业绩比较基准，导致卖出压力较大。2025年四季度，主动权益类基金减配港股，当前公募基金超配港股的规模已显著缩小。往后看，超越业绩比较基准导致的净卖出或将告一段落。同时，当前恒生科技指数估值处于历史较低水平，部分龙头公司的市盈率只有十余倍，基本已经完全剔除了其中AI业务的估值。此外，从产业端进展来看，港股科技方面催化不断。
“去年四季度以来，备受关注的港股科技股板块正在经历预期的触底过程，但这一悲观的下修趋势目前已出现企稳迹象。随着科技巨头们在AI应用商业化上的努力开始兑现，大模型竞争百花齐放，正为未来的盈利复苏积蓄动能。”富国基金有关人士在接受上海证券报记者采访时表示，港股流动性冲击已近尾声，同时，港股IPO海外基石投资者比例回升。这表明，海外长期资本“重返赛场”，为市场注入新的“活水”。
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责任编辑：屠欣怡
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